Wanneer ons pryse by vulstasies sien styg en daal, het ons gewoonlik 'n rowwe idee van wat agter daardie veranderinge is. Hulle is dikwels gekoppel aan bewegings in oliepryse, of soms aan raffinaderyprobleme wat petrolpryse hoër stoot selfs wanneer oliepryse stabiel is. In elk geval, blameer mense gewoonlik die oliemaatskappye.

Elektrisiteitsmarkte is egter baie meer troebel. Kragrekeninge het hierdie somer op baie plekke gestyg, maar die verduidelikings wissel na gelang van wie praat: politici blameer klimaatwette, nutsdienste wys op infrastruktuuropgraderings, en ontleders beklemtoon wisselvalligheid in natuurlike gaspryse. Die waarheid is baie meer kompleks as die petrolvoorsieningsketting. Elektrisiteitspryse word gevorm deur 'n reeks brandstofverskaffers, kragprodusente, netwerkoperateurs, reguleerders en beleggers – elkeen voeg hul eie koste, aansporings en risiko's by.

In 'n stelsel wat gebou is om mededingend en deursigtig te wees, bly die groot vraag: wie beheer werklik die prys van Amerikaanse elektrisiteit?

'n Veelvuldige Prysmasjien

Die waarheid is dat geen enkele entiteit elektrisiteitspryse vasstel nie. In plaas daarvan is dit die produk van 'n ketting van gebeurtenisse, met kostes wat deur verskeie lae gaan voordat dit jou maandelikse rekening bereik.

Brandstofverskaffers – die onsigbare hand

Natuurlike gas, steenkool, uraan en hernubare energiebronne bepaal die basiese koste van opwekking. Wanneer gaspryse styg – as gevolg van weer, geopolitiek of uitvoervraag – volg elektrisiteitspryse gewoonlik. Selfs in markte met hoë hernubare energiebronne bepaal gas dikwels die marginale prys wat vraag en aanbod balanseer.

Kragprodusente – die bieërs

Onafhanklike kragopwekkers en nutsmaatskappye dien tenders in by groothandelmarkte. Hul tenders maak voorsiening vir brandstof, onderhoud en vereiste opbrengste. In mededingende streke oorleef of misluk produsente gebaseer op markpryse. In gereguleerde state beskerm koste-plus-pryse baie aanlegte teen direkte markskommelings.

Netwerkoperateurs – die markingenieurs

Streekstransmissie-organisasies (STO's) soos PJM, ERCOT en CAISO bedryf dag-vooruit- en intydse markte. Hulle versend die goedkoopste krag eerste, bestuur opeenhoping en handhaaf netwerkbetroubaarheid. Hul liggingsgebaseerde marginale prysalgoritmes kan pryse laat styg tydens piekvraag of wanneer transmissielyne beperkings tref.

Nutsdienste – die afleweringslaag

Nutsdienste koop krag groothandel en lewer dit aan huise en besighede. In gereguleerde state verhaal hulle koste deur middel van tariefsake voor reguleerders. In gedereguleerde markte tree hulle op as deurlopende tussengangers, met beperkte vermoë om pryse te verhoog.

Reguleerders – die poortwagters

Staatskommissies vir Openbare Nutsdienste keur tariewe, kapitaalherstelplanne en toegelate opbrengste goed. Hulle kan prysstygings vertraag, maar blokkeer dit selde heeltemal as dit gekoppel is aan brandstof- of infrastruktuurkoste. Op federale vlak hou die Federale Energieregulerende Kommissie (FERC) toesig oor interstaatlike transmissie- en groothandelmarkreëls.

Beleggers – die verborge spelers

Aandeelhouers verwag bestendige opbrengste en voorspelbare dividende. Hul druk beïnvloed kapitaalallokasie, prysontwerp en projekkeuses – wat dikwels nutsdienste na groot kapitaalintensiewe projekte stuur wat kosteherwinning waarborg, selfs wanneer goedkoper oplossings bestaan.

Waarom Pryse Swaai

Elektrisiteitspryse is berug wisselvallig, en die redes strek verder as seisoenale vraag:

Brandstofkoste: Natuurlike gas bepaal steeds die marginale prys in die meeste Amerikaanse markte. 'n Koue vlaag in Nieu-Engeland of 'n hittegolf in Texas kan pryse binne ure die hoogte inskiet.

Weer: Ekstreme toestande dryf die netwerk meer gereeld tot sy uiterste. In ERCOT kan skaarsteprysmeganismes massiewe stygings veroorsaak, selfs tydens kortstondige voorraadtekorte.

Infrastruktuurknelpunte: Oorbelaste transmissielyne en swak streeksinterkonneksies isoleer markte. Oorbelaste pryse kan plaaslike tariewe verhoog selfs wanneer opwekking elders volop is.

Beleidsontwerp: Kapasiteitsmarkte, koolstofpryse en hernubare mandate vorm alles produsentebotte en die herstel van nutsdienstekoste. Beleide wat dekarbonisering versnel, kan korttermynkoste verhoog voordat dit langtermynbesparings lewer.

Markstruktuur: Vertikaal geïntegreerde nutsdienste bied meer stabiele pryse, maar het 'n gebrek aan mededinging. Gedereguleerde kleinhandelmarkte bied keuse, maar stel verbruikers bloot aan groothandel-wisselvalligheid, dikwels sonder effektiewe verskansings.

Lesse uit verskillende markte

Elektrisiteitsmarkte openbaar hul ware karakter tydens krisisse. Drie voorbeelde toon hoe ontwerp en brandstofafhanklikheid heeltemal verskillende uitkomste lewer:

Texas (ERCOT): Skaarstepryse onder deregulering

Winterstorm Uri in 2021 het ERCOT se kwesbaarhede blootgelê. Met minimale interkonneksies na ander state en geen kapasiteitsmark nie, het ERCOT staatgemaak op skaarstepryse om kragopwekkers aanlyn te hou. Groothandelpryse het tot $9 000 per MWh gestyg, wat dosyne kleinhandelaars bankrot gemaak het en verbruikers met terugwerkende rekeninge belas het. Buigsame bate-eienaars het groot winste gemaak. Wetgewers het sedertdien hervormings gedebatteer, maar die kern-afweging tussen markvryheid en betroubaarheid bly.

Kalifornië (CAISO): Hernubare energie, veldbrande en risiko

Kalifornië se aggressiewe hernubare-energie-uitbou het unieke dinamika geskep. Middag-sonkragoorskotte stoot groothandelpryse negatief, net om in die aandpiek te styg. Voeg veldbrand-aanspreeklikhede by – uitgelig deur PG&E se 2019-bankrotskap – en kleinhandelpryse is van die hoogste in die land. Gebruikstydpryse en vraagreaksieprogramme is daarop gemik om pieke te verlig, maar wisselvalligheid duur voort. Beleggers sien innovasiegeleenthede, maar met hoë regulatoriese en klimaatsrisiko's.

Nieu-Engeland (ISO-NE): Gasbeperkings en winterpieke

Ten spyte van progressiewe energiebeleide, maak Nieu-Engeland in die winter sterk staat op natuurlike gas. Beperkte pypleidings dwing afhanklikheid van ingevoerde vloeibare aardgas teen wêreldpryse af, wat tydens koue periodes kan styg. Kapasiteitsmarkte bied 'n mate van buffer, maar prysskokke kom steeds voor. In Januarie 2022 het groothandelpryse $200 per MWh oorskry ten spyte van voldoende opwekkingskapasiteit – wat onderstreep dat brandstoflogistiek, nie opwekking nie, die bindende beperking kan wees.

Wenners en Verloorders

Elektrisiteitspryse is nie net kosteherwinning nie—dis 'n oordrag van waarde tussen spelers.

Wenners:

Nutsdienste: In gereguleerde state verdien hulle gewaarborgde opbrengste op kapitaalprojekte—of dit nou netwerkopgraderings, transmissie-uitbreidings of slimmeters is.

Onafhanklike produsente: Buigsame gasaanlegte en batterybergingsbates maak massiewe wins uit wisselvalligheid.

Infrastruktuurbeleggers: Van pensioenfondse tot private ekwiteit, hulle versamel bestendige, dikwels inflasiegekoppelde opbrengste uit transmissielyne en hernubare energiebronne – befonds deur verbruikers wat dalk nie besef waarheen hul geld gaan nie.

Verloorders:

Verbruikers: Huishoudings dra die las van wisselvalligheid. Hulle het nie verskansingsinstrumente nie, wat hulle blootstel aan brandstof- en beleidskokke. Groot nywerhede vaar beter met opwekking op die perseel, vraagreaksie en langtermynkontrakte.

Beleidmakers moet bekostigbaarheid, betroubaarheid en dekarbonisering balanseer. Wanneer hervormings staak of infrastruktuur agterbly, betaal hulle die politieke prys.

Die Illusie van Beheer

Dit mag dalk aanloklik wees om te dink dat elektrisiteitspryse bloot vraag en aanbod weerspieël, maar die werklikheid is baie meer kompleks en gekoördineerd. Van brandstofmarkte tot reguleerders, die stelsel is gelaagd en ingewikkeld. Verbruikers glo hulle betaal vir elektrisiteit, maar hulle befonds ook infrastruktuurprojekte, beleidsdoelwitte en beleggersopbrengste.

Vir beleggers is die les duidelik: wenners is diegene wat die "dans" verstaan – die opspoor van bates met gewaarborgde kosteherwinning, die antisipeer van regulatoriese veranderinge en die verskansing van wisselvalligheid. Vir almal anders bly die prys van elektrisiteit 'n bewegende teiken.

Elektrisiteitspryse word nie opgelê nie. Hulle word onderhandel. En daar is baie partye aan die tafel.

Koperpryse het tydens Donderdag se verhandeling gedaal, wat die verliese wat by die Sjanghai-termynbeurs begin het, verleng het waar hulle hul laagste vlakke in meer as 'n week aangeteken het, te midde van verhoogde aanbod uit China, die wêreld se grootste verbruiker van koper.

Die mees aktiewe koperkontrak op die Sjanghai-termynbeurs het onder die sleutel sielkundige vlak van 80 000 yuan ($11 256,51) per ton gedaal, met 'n daling van 1,35% tot 79 600 yuan per ton, volgens Reuters.

Gedurende Donderdag se sessie het die mees aktiewe kopertermynkontrakte op die Londense Metaalbeurs met 0,4% gedaal tot $9 960,50 per ton, nadat dit Woensdag 'n tweeweekse laagtepunt van $9 925 bereik het.

Dit het gekom nadat amptelike data getoon het dat China se geraffineerde koperproduksie in Augustus met 15% jaar-op-jaar gestyg het en sy rekordhoogtepunt nader.

Intussen het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,6% gestyg tot 97,4 punte om 15:28 GMT, nadat dit 'n hoogtepunt van 97,6 punte en 'n laagtepunt van 96,8 punte bereik het.

Wat Amerikaanse handel betref, het Desember-kopertermynkontrakte met 0,8% gedaal tot $4,59 per pond om 15:18 GMT.

Bitcoin het Donderdag gestyg en sy winste voortgesit nadat die Federale Reserweraad rentekoerse met 25 basispunte verlaag het, in die eerste verlaging in nege maande.

Die wêreld se grootste digitale geldeenheid het tot bo 117 000 dollar (85 840 pond sterling) geklim, die hoogste vlak sedert 17 Augustus, wat 'n sywaartse tendens wat 'n week geduur het, beëindig en die breër digitale batemark hoër gestoot het nadat die Federale Reserweraad se monetêre beleid na 'n meer akkommoderende toon verander het.

Beleggers het die opmerkings van die Fed-voorsitter Jerome Powell noukeurig bestudeer, wat gesinspeel het op die moontlikheid om die tempo van monetêre verslapping gedurende volgende jaar te versnel.

Die Federale Oopmarkkomitee (FOMC) het met 11 stemme teen 1 ten gunste van die verlaging van rentekoerse met 25 basispunte gestem, terwyl Trump se bondgenoot Stephen Miran dit nie eens was nie en 'n groter verlaging van 'n halwe persentasiepunt geëis het. Die jongste Federale Reserweraad se projeksies dui op twee bykomende verlagings gedurende die huidige jaar, wat die teiken federale fondsekoers teen Desember tot 'n reeks van 3,50%–3,75% kan bring.

Oktober was histories 'n sterk maand vir Bitcoin

Kripto-beleggers het gewys op die seisoenale patroon wat Bitcoin dikwels gedurende hierdie tydperk van die jaar ondersteun.

Belegger en entrepreneur Lark Davis het op platform X geskryf: “Sedert 2020 het elke Fed-vergadering in September (behalwe die ineenstorting van 2022) die weg gebaan vir massiewe Bitcoin-oplewings. Dit hou minder verband met die besluit self en meer met seisoenaliteit. Uptober is werklik.”

Ethereum (ETH-USD) het die afgelope 24 uur met 1% gestyg, maar dit is steeds beperk tot 'n handelsreeks onder die vlak van 4 900 dollar vir die vierde week. Ander groot geldeenhede het ook gestyg, aangesien Dogecoin (DOGE-USD) en Binance se BNB-muntstuk (BNB-EUR) met meer as 4% gestyg het, terwyl XRP (XRP-USD) met ongeveer 3% geklim het na 'n bullish tegniese uitbreking. Solana (SOL) het ook met ongeveer 4% gestyg en die vlak van 245 dollar tydelik oorskry, ondersteun deur groeiende optimisme oor CME Group se plan om SOL- en XRP-opsies op 13 Oktober te loods, in 'n stap wat gesien word as die opening van die deur na groter institusionele deelname.

Voorbehoude oor die impak van die Federale Reserweraad se besluit

Nietemin was nie alle waarnemers oortuig dat die jongste koersverlaging noodwendig die kriptogeldeenheidmark bevoordeel nie.

Jai Kedia, 'n navorser by die Cato Instituut, het gesê: "Die swakheid van die arbeidsmark is wat die Federale Oopmarkkomitee oortuig het om rentekoerse te verlaag, maar hierdie besluit is nie noodwendig positief nie, veral omdat inflasie steeds ver bo die Fed se 2%-teiken bly. Monetêre reëls sou vereis het dat rentekoerse bestendig gehou word of selfs 'n effense verhoging."

Fabian Dori, hoof van beleggings by Sygnum Bank, het gewaarsku oor die kompleksiteit van die toneel: “Die onderliggende dinamika bly kompleks. Die Amerikaanse arbeidsmark verswak, maar inflasie is steeds taai, terwyl onlangse PMI-data 'n nuwe versnelling in sake-aktiwiteit aandui. Terselfdertyd daal produsenteprysinflasie weer, wat teenstrydige seine skep.”

Oliepryse het Donderdag gedaal nadat handelaars die Federale Reserweraad se rentekoersverlaging opgeweeg het teen die aanhoudende kommer oor 'n verlangsaming in die Amerikaanse ekonomie.

Brent-ruolie-termynkontrakte het met 30 sent, of 0.4%, gedaal tot $67.65 per vat teen 09:37 GMT. Amerikaanse Wes-Texas Intermediate (WTI) ruolie het met 30 sent, of 0.5%, gedaal tot $63.75 per vat.

Die Fed het Woensdag sy koers met 25 basispunte verlaag en aangedui dat hy leenkoste geleidelik deur die res van die jaar sal voortgaan om te verlaag in reaksie op tekens van swakheid in die arbeidsmark. Laer leenkoste ondersteun tipies die vraag na en pryse van olie.

Die Koeweitse olieminister, Tareq Al-Roumi, het gesê hy verwag dat die vraag na ru-olie sal styg ná die Fed se skuif, veral vanuit Asiatiese markte.

Maar ander ontleders was skepties oor enige blywende hupstoot. Jorge Montepeque, besturende direkteur by Onyx Capital Group, het gesê: “Hulle het hierdie besluit nou geneem omdat die ekonomie duidelik verlangsaam. Die Fed probeer om groei te herstel.”

Die voorsitter van die Fed, Jerome Powell, het opgemerk dat arbeidsmarkrisiko's styg relatief tot inflasierisiko's, hoewel inflasionêre druk steeds gemonitor en bestuur moet word.

Die mark is ook onder druk geplaas deur volgehoue ooraanbod en swak brandstofvraag in die VSA, die wêreld se grootste olieverbruiker.

Data van die Energie-inligtingsadministrasie het getoon dat Amerikaanse ru-olievoorrade verlede week skerp gedaal het namate netto invoere tot 'n rekordlaagtepunt gedaal het en uitvoere tot hul hoogste punt in byna twee jaar gestyg het. Distillaatvoorrade het egter met 4 miljoen vate gestyg, ver bo verwagtinge vir 'n toename van 1 miljoen vate, wat kommer oor vraag in die Amerikaanse mark aanwakker en pryse onder druk plaas.